実は。。。米国債券ETF「TMF」を購入していました

投資

実は昨年の６月に米国のETFであるデイリー２０年超米国債ブル３倍ETF「TMF」を購入していました。この記事では主に購入した「TMF」のその後の状況をお伝えします。

「TMF」とは？

そもそも「TMF」とはどのようなETFなのか簡単に特徴をあげていきます。

  • 残存期間が20年以上の米国債に投資している
  • 米国の20年超債券インデックスの3倍の値動きをするように運用されている
  • 経費率は年間1.04％
  • 過去１年間の分配金は1.7141ドル

残存期間が20年超えの米国債券の３倍の値動きをするETFですね。イメージで言うと私の保有している米国債券ETFの「EDV」の３倍の値動きをするような感じです。実際に日々の値動きを見ていると大体そのようになっています。「EDV」が約1％上昇したら「TMF」は約3％上昇しています。

もともと長期債券は長期金利の値動きに敏感に反応するのですが、更にレバレッジが３倍かかっていますので上にも下にも大きく値動きすることが簡単に想像できます。

普段購入している「EDV」や「AGG」などの指数連動型のインデックスファンドが年間経費率0.03％とかですので、それに比べると年間経費率が1.04％はかなり高く感じますがレバレッジのかかっているETFとしては高くもなく低くもなくといった感じです。

2024年1年間の分配金は1.7141ドルでした。直近の株価で分配金利回りを計算すると約4.5％にもなります。ですが分配金は毎年安定して出ているわけではないようなので今のような利回りが続くとは考えない方がよいですね。そもそも分配金をあてにするよなETFではないでですし。。

なぜ「TMF」を購入したのか？

私の投資の方針は「長期・分散・積立」　です。更に私自身のリスク許容度は高くないと考えていますので資産の配分は株60％債券40％が適当だと考えています。そんな守り重視であるはずの私がなぜ長期債券のレバレッジ3倍のかかった「TMF」を購入したのかというと。。。答えは簡単です。スケベ心です。

米国の政策金利が段階的に利下げの方向だというのを知って「これから金利が下がるなら債券の価格は上がるから長期債券は絶対買いだろう」「長期債券の3倍レバレッジなら為替の影響を抑えることができる？」みたいな感じで安直な判断で買いました。まさに「遊ぶ金欲しさに。。」というスケベ心です。

購入後の値動きは？

私が「TMF」を購入してからの値動きは散々たるものです。見通しが甘かったですね。。昨年の秋頃だったと思いますが「TMFに過去最大の資金流入」とか「利下げ局面でのTMFは買いだ」みたいなネット記事を見かけて値上がりに大きな期待をしていたのですが、全く逆の動きで値下がりの一途をたどっていて底がいまだに見えない状況が続いています。

TMF日足チャート　出典：kabutan

私の購入履歴を記します。

  1. 2024.06.18　＠52.05ドル　為替157.93円
  2. 2024.06.28　＠53.05ドル　為替160円
  3. 2024.07.04　＠46.08ドル　為替161.85円
  4. 2024.10.03　＠58.63ドル　為替144.22円
  5. 2024.12.25　＠39.74ドル　為替157.46円

こうして購入履歴を見てみると株価と為替の関係が難しいですね。。株価が上がると為替は円高傾向になり株価が下がると為替は円安傾向になります。7月の為替のタイミングは最悪ですね161円って。。

平均取得価格は49.53ドルです。現在の株価は38ドル程度ですので評価損益率はドルベースでマイナス23％程度になっています。

6月に購入して9月までは利下げへの期待感からなのか上昇基調が続いていました。この時点では余裕でしたね。。含み益も出ていました。潮目が変わったのは9月の0.5％の利下げ発表後です。そこからは多少の反発はありつつも下落の一途をたどっています。

ただ、長期のチャートで見れば今の株価は安値であることは間違いないと思うのですがどうなんでしょうかね？

米国長期金利の動き

米国長期金利チャート　出典：yahooファイナンス

米国の長期金利も9月の利下げ発表後は、ほぼ上昇し続けています。利下げ発表前は3.6％程度だったのですが直近では4.7％にもなってしまっています。この間、政策金利は5.5％から段階的に4.5％に下がっているので全く反対の動きをしていたということになります。

このままの状態でいけば今年の2回の利下げ予測もどうなんでしょうね？怪しいような気がしますが。。アメリカの経済も相変わらず強いですし、トランプ次期大統領の政策次第ではインフレの再燃も懸念されています。長期金利は市場で様々な要因を織り込みながら変動するのでどうなんでしょう？私のような素人には全く想像もできません。

最後に

YouTubeやネット記事などを見ていると「損切りしました」みたいな内容も見かけます。損切りも一つの手だとは思いますが私はしばらく状況を見守っていきたいと考えています。

今となっては「何を血迷って「TMF」なんて買ったんだ？」という感じですが仕方ないですね。。昔の悪い癖が出てしまいました。やっぱりタイミングを読んで売買する銘柄は素人にはダメですね。わかっていたつもりなのですがやってしまいましたね。。反省しています。

ここで紹介している投資の手法や銘柄などは私自身が実際に行っているものであり読者の皆様に推奨しているわけではありません。投資については自己責任でお願いします。紹介している数値なども細心の注意を払っていますが誤っている可能性がありますのでご自身でも確認することをお勧めします。

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